워렌 버핏: "우리는 그 무엇도 두려워하지 않습니다."

Alpha J Investment

(Warren Buffett: 'We Don't Have Any Fear at All')

출처: Guru focus, https://www.gurufocus.com/news/814312/warren-buffett-we-dont-have-any-fear-at-all

금융 뉴스 일간지 CNBC는 이번 월요일 "워렌 버핏은 왜 그가 주식 시장의 하락을 두려워 하지 않고 오히려 반기는지 설명했다."라는 제목의 기사를 발간하였다.

주요 초점은 워렌 버핏이 1994년 작성한 버크셔 해서웨이의 주주서한에 적힌 문장이었다. 그는 이렇게 말했다:

우리는 시간이 지남에 따라 어떤 물건들을 사는 구매자가 됩니다.
그리고 여러분이 만약 생필품을 사는 구매자가 된다면, 여러분은 생필품의 가격이 내려가길 바랄 것입니다.
여러분이 자동차를 사는 구매자가 된다면, 여러분은 자동차의 가격이 내려가길 바랄 것입니다.
우리는 비즈니스들을 삽니다. 우리는 비즈니스의 일부분을 삽니다: 그것은 주식입니다. 그러므로 우리는 만약 이런 주식들을 보다 매력적인 가격에 살 수 있는 상황을 우리가 그렇게 할 수 없는 상황보다 반길 것입니다.

그리고 그는 다음과 같이 말을 이어나갔다:

그래서 우리는 어떠한 공포도 느끼지 않습니다. 내 말은, 우리가 제일 두려워 하는 것은 비합리적인 강세장이 긴 시간동안 지속되는 것입니다.

필자의 생각으로는 두번째 인용구가 훨씬 더 중요하고 첫번째로 언급되었어야 할 내용이었다. 여러분이 주식을 싼 가격에 사는 것을 좋아한다고 말하는 것은 언제나 좋은 말이지만, 이는 여러분이 시장의 하락을 잘 견딜 수 있다는 말은 아니다.

투자 성공의 열쇠

성공적인 투자자가 되기 위해서는, 여러분은 모든 종류의 시장 환경을 견딜 수 있어야 한다. 50%의 손실 혹은 그 이상의 상황도 말이다.

하지만 심리학 연구결과에 따르면, 인간은 손실에 대해 이익보다 2배 이상 더 안 좋게 느낀다는 사실이 밝혀졌다. 달리 말하면, 사람들이 느끼는 5,000달러의 손실로 인한 고통은 5,000달러의 이익으로 얻는 행복보다 크다는 말이다.

관점을 보다 더 확장하면, 5,000 달러의 손실을 만회하려면 투자자는 10,000 달러 이상의 이익을 내야 한다는 말이다.

여러분이 주식을 싼 가격에 사는 것을 좋아한다고 말하는 것은 언제나 좋은 말이지만, 여러분은 시장이 50% 이상 급락했을 때 주식을 더 산다는 선택을 취할 수 있는가? 대부분의 투자자는 이를 행하는 것은 두려워한다. 더 큰 하락을 두려워 하기에, 그들은 그들의 자산을 지키는 선택을 택하기 마련이다.

이는 버핏의 조언에서 얻어가야 할 핵심 부분이다. 모든 투자자는 투자로 돈을 벌기 위해서는 저가에 사서 고가에 팔아야 한다는 사실을 알지만, 연구 결과들은 대부분의 투자자들은 이와 정반대의 행동을 취한다고 말한다. 왜냐면 그들은 돈을 잃는 것을 두려워 하기에 차가운 머리로 생각해야 할 시기에 패닉 상태에 빠지기 때문이다.

지난 80년간의 투자에 대한 경험은 오마하의 현인에게 어떤 시장 환경에서도 패닉에 빠지지 않고 늘 평온한 상태를 유지하는 것을 가르쳤다.

이것이 바로 그가 시장 하락에 대해 아무것도 느끼지 않는다는 것이다. 그는 장기적인 관점에서, 주식은 늘 상승할 것이라는 사실을 잘 알고 있다.

올바른 멘탈을 구축하는 방법

이러한 태도를 얻는 것은 쉽지 않다. 여러분은 2가지가 필요하다: 경험과 연구이다.

모든 포트폴리오의 리스크를 줄이는 최선의 방법은 포트폴리오에 포함된 회사들의 겉과 속을 모두 아는 것이다. 이를 통해 여러분은 시장이 50%나 급락하더라도 패닉에 빠지지 않을 수 있다.

경험은 훨씬 얻기 어려운 것이다. 이는 오직 시간이 흐름에 따라 얻을 수 있다. 하지만 여러분이 연구를 진행한다면, 여러분은 훌륭한 투자자가 되기 위한 경험을 쌓는 긴 시간동안 평온한 상태를 유지할 수 있을 것이다.

그러므로 위 인용구들에서 얻어가야 할 핵심 내용은 싼 주식들을 사는 것은 충분하지 않다는 것이다; 여러분은 어떤 하락장이 오더라도 버틸 수 있도록 대비해야 하고, 공포에 질리지 않는 법을 배워야 한다. 대신 시장과 시장이 보여주는 기회를 최대한 활용해야 한다.

모든 사람들은 어떻게 해야 싼 주식을 살 수 있는지 잘 알지만, 모든 사람들이 장기간에 걸쳐 성공적인 투자자가 되는 데에 필요한 멘탈을 갖고 있지 않다. 이는 인내심과 역발상적인 태도를 요구한다.

이 글을 읽으시는 모든 분들의 경제적 자유를 염원합니다.

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이 땅에 사는 모든 사람이 투자자가 되어 행복해지길 바랍니다.

Alpha J (알파J인베스트먼트 대표)

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