Liebe Investorinnen und Investoren,
liebe Leser*innen,

mit den Blogbeiträgen wikifolio - Chart Check der deutschen Aktienindizes und WAS WÄRE WENN... ich exakt am Tief des DAX mit dem wikifolio Trendfolge nach Levy 100% in den Markt gegangen wäre?
widmete ich mich der Analyse, weshalb das Umfeld für das wikiflio Trendfolge nach Levy seit längerem nicht gut ist und auch der Anstieg des DAX seit Ende September 2022 auf neue Rekordhöchststände das Umfeld nicht verbesserte. Dem enthalten ist auch die Frage, wieso die Performance des wikifolios der des DAX in diesem Zeitraum hinterher hinkt.

Der letzte Artikel veranlasste den von mir hoch geschätzten Twitter und wikifolio Kollegen Hardy zu folgender Frage:

Diese Frage versuchte ich durch o.g. Blogartikel zumindest teilweise zu beantworten.
Hardy konkretisierte seine Frage wie folgt:

Abgesehen von den Erklärungen, die ich bereits gegeben habe, sollte man zusätzlich grob wissen, wie eine Trendfolgestrategie oder speziell die Trendfolge nach Levy Strategie funktioniert und arbeitet. Natürlich gab es Trends und es gibt mit Sicherheit auch Trader und Investoren, die davon profitieren konnten. Sie handeln aber ebenso sicher eine andere Strategie und halten entweder durch die Drawdowns und Bärenmärkte, sind also immer (voll) investiert, oder versuchen so nah am Boden wie möglich zu kaufen, vielleicht sogar im Abwärtstrend inkl. Verbilligen.

Ich bin weder Bottom Fisher noch Buy & Hold Investor und ich verbillige aus Prinzip nicht.
Mit der Trendfolge Strategie möchte ich bei Aktien mit bestehenden und bestätigten Aufwärtstrends dabei sein. Einer der wichtigsten Filter für die Levy Strategie ist daher das Minervini Trend Template (s.a. Handelsbeschreibung des wikifolio). Ich werde kurz erläutern, was das Trend Template ist und wie ich danach filtere. Im Anschluss analysiere ich bei den 40 DAX Aktien, wann und ob dieses Trend Template erfüllt ist und wie die Entwicklung der Aktien vorher auf Jahressicht war.

Minervini Trend Template

Details zum Trend Template kann man in den von Mark Minervini geschriebenen Büchern nachlesen. Kurz zusammengefasst soll durch das Trend Template sichergestellt sein, dass sich Aktien in einem bestätigtem Aufwärtstrend befinden.

Aktien, die dieses Kriterium nicht erfüllen kommen für einen Kauf ins wikifolio Trendfolge nach Levy nicht in Frage. Es ist ein absolutes KO-Kriterium. Die Filterung setze ich mit dem Tradingdesk von traderfox.com um. Die Kriterien, die traderfox verwendet sind folgende:

Schauen wir uns also an, ab wann die DAX-Werte dieses Krirterium erfüllten. Aktien müssen für einen Kauf zwar noch weitere Kriterien erfüllen, aber erst, wenn das Trend Template-Kriterium erfüllt ist, wäre der frühest mögliche Zeitpunkt für eine Aufnahme ins wikifolio.

DAX-Aktien und das Minervini Trend Template

Eine Analyse, der 40 DAX Aktien im Hinblick auf das Minervini Trend Template sollte hoffentlich weitere Klarheit bringen, wieso von der DAX Rally bisher nicht profitiert werden konnte. Ich betrachte einen Jahreszeitraum und markiere den Tag, an dem das Trend Template erstmals in diesem Jahreszeitraum erfüllt wurde.

Die gleitenden Durchschnitte im Chart sind:

• GD200 schwarz
• GD150 violett
• GD50 rot

Sollten Trades bei einer Aktie vorgekommen sein, werde ich diese mit einem grünen Pfeil für Kauf und rotem Pfeil für Verkauf im Chart markieren.

Adidas

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 10.07.2023
• Seit Tief im November 2022 ca. +95% in der Spitze
• Kommt aus klarem längeren Abwärtstrend
• Trend Template aktuell erfüllt

Airbus

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 20.01.2023
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 20.01.2023 ca. +38% in der Spitze
• Kommt aus längeren Seitwärtstrend
• Nach 20.01.2023 wenig Momentum und nur ca. 13% Performance, dabei oft unter GD50 gefallen
• Trend volatil
• Trend Template aktuell erfüllt

Allianz

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 27.02.2023
• Seit Tief im September 2022 bis 27.02.2023 ca. +43% in der Spitze
• Zuvor längerer Seitwärtstrend/Abwärtstrend
• Nach 10.02.2023 nur volatil seitwärts/abwärts gelaufen
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

BASF

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 20.02.2023
• Seit Tief im September 2022 bis 20.02.2023 ca. +43%
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend
• Nach 20.02.2023 nur volatil abwärts gelaufen und aktuell 15% verloren
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Bayer

Stand 17.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Seit 2020 volatile Seitwärtsphase
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

BMW

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 23.01.2023
• Seit Tief im September 2022 bis 23.01.2023 ca. +37% in der Spitze
• Zuvor längerer Seitwärtstrend/Abwärtstrend
• Nach 23.01.2023 Trendfortsetzung aber nachlassendes Momentum und Dips unter GD50
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Beiersdorf

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 16.11.2022
• Leaderaktie!
• Bärenmarkttief bereits im März 2022 gemacht
• Vom 16.11.2022 in der Spitze ca. +27%
• Derzeit ca. 10% Korrektur vom Hoch
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Brenntag

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 15.05.2023
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 15.05.2023 ca. +45% in der Spitze
• Derzeit in Korrektur vom Hoch
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Commerzbank

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 06.01.2023
• Eine der Leaderaktien
• Bärenmarkttief bereits im März 2022 gemacht
• Seit 06.01.2023 in Summe seitwärts gelaufen, aber letzte Woche ein Ausbruch
• Trend Template aktuell erfüllt

Continental

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 05.07.2023
• Seit Tief im September 2022 +79% in der Spitze, dann aber Korrektur und seitwärts
• Trend Template aktuell erfüllt

Covestro

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 28.04.2023
• Seit Tief im September 2022 bis 28.04.2023 ca. +59% in der Spitze
• Seit Hoch Anfang Februar 2023 wurde eine Base gebildet
• Ausbruch aus Base nach Übernahmegrüchten
• Trend Template aktuell erfüllt

Daimler Truck

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 09.01.2023
• Seit Tief im September 2022 bis 09.01.2023 ca. +41% in der Spitze
• Im Anschluss an Januar 2023 volatil seitwärts
• Aktuell neue Base
• Trend Template aktuell erfüllt

Deutsche Bank

Stand 17.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 16.02.2023
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 16.02.2023 ca. +71% in der Spitze
• Im März Absturz im sog der US-Bankenkrise, seitdem unter GD200 seitwärts
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Deutsche Börse

Stand 18.07.2023

• Trend Template war bereits zu Beginn des Jahreszeitraums erfüllt
• Kursverlauf auf Jahressicht aber nur volatil seitwärts
• Kurs pendelt ohne Momentum um die gleitenden Durchschnitte
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Deutsche Post

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 01.03.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend
• Seit Tief im September 2022 bis 01.03.2023 ca. +45% in der Spitze
• Ab 01.03.2023 nur ca. +13% und nachlassendes Momentum
• Viele Dips unter den GD50
• Trend Template aktuell erfüllt

Deutsche Telekom

Stand 18.07.2023

• Trend Template war bereits zu Beginn des Jahreszeitraums erfüllt
• War eine Leaderaktie!
• Bärenmarkttief bereits im März 2022 gemacht
• Vom etwas stärkeren Trend ab Jahresbeginn konnte profitiert werden
• Aktuell unter Druck
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Dr. Porsche

Stand 18.07.2023

• IPO September 2022
• Seit IPO in der Spitze ca. +49%
• Das Trend Template kann lt. traderfox-Software erst in ein paar Wochen erfüllt werden, da die Aktie erst knapp über 200 Tage gehandelt wurde und somit der GD200 noch nicht 4 Wochen steigen konnte

E.ON

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 17.03.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 17.03.2023 ca. +50% in der Spitze
• Ab Mai 2023 nachlassendes Momentum und Übergang in Seitwärtsphase
• Down Gap = Dividendenabschlag
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Fresenius

Stand 18.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Vom Tief im Oktober 2022 bis zum Jahreshoch 2023 ca. +51%
• Aktuell volatile Seitwärtsphase am GD200, zuvor klarer Abwärtstrend
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Hannover Rück

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 02.01.2023
• Zuvor seit dem Corona Tief volatil seitwärts
• Bärenmarkt-Tief schon im Juni 2022 markiert
• Vom Tief bis 02.01.2023 ca. 44% in der Spitze
• Seit Jahresbeginn nur volatil seitwärts
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Heidelberg Materials

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 14.02.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend
• Seit Tief im September 2022 bis 14.02.2023 ca. +67% in der Spitze
• Ab 14.02.2023 nur ca. +15% und nachlassendes Momentum
• Dips unter den GD50
• Trend Template aktuell erfüllt

Henkel

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 04.04.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend und längere Bodenbildung
• Seit Tief im September 2022 bis 04.04.2023 ca. +26% in der Spitze
• Ab 04.04.2023 nur noch kurz Aufwärtsmomentum, dann Korrektur
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Infineon

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 08.02.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend und längere Bodenbildung
• Seit Tief im September 2022 bis 08.02.2023 ca. +69% in der Spitze
• Ab 08.02.2023 nur noch seitwärts
• Trend Template aktuell erfüllt

Mercedes-Benz

• Trend Template erstmals erfüllt am 16.02.2023
• Zuvor deutlicher Abwärtstrend
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 16.02.2023 ca. +45% in der Spitze
• Ab 16.02.2023 nur noch seitwärts
• Trend Template aktuell erfüllt

Merck

Stand 18.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Seit 2022 volatil seitwärts/abwärts
• Vom Jahreshoch 2023 ca. 28% verloren
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

MTU Aero Engines

Stand 18.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 02.02.2023
• Zuvor lange Seitwärtsphase
• Seit Tief im September 2022 bis 02.02.2023 ca. +57% in der Spitze
• Ab 02.02.2023 nur noch seitwärts
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Münchener Rückvers.

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 07.12.2022
• Zuvor seit dem Corona Tief volatil seitwärts
• Bärenmarkt-Tief schon im März 2022 markiert
• Vom Tief bis 07.12.2022 ca. 48% in der Spitze
• Seit Jahresbeginn 2023 nur volatil seitwärts
• Trend Template aktuell erfüllt

Porsche Holding

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Längerfristiger Abwärtstrend noch intakt, ggf. Tendenz einer Bodenbildung
• Vom 52-Wochen Hoch in der Spitze -35%
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Qiagen

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Übergeordnet längerfristiger volatiler Seitwärtstrend
• Vom 52-Wochen Hoch in der Spitze -19%
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Rheinmetall

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 17.03.2023
• Profiteur vom Krieg in Ukraine, daher Up Gap im Februar 2022
• Seit Mitte 2022 Konsolidierung/Seitwärtsphase
• Seit Tief im September 2022 bis 17.03.2023 ca. +87% in der Spitze
• Ab 17.03.2023 nur noch seitwärts
• Trend Template aktuell erfüllt

RWE

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Seit 2022 volatiler Seitwärtstrend
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

SAP

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 07.02.2023
• Zuvor längerer Abwärtstrend
• Seit Tief im September 2022 bis 07.02.2023 ca. +42% in der Spitze
• Ab 07.02.2023 nur ca. +17% und nachlassendes Momentum
• Dips unter den GD50 aber ingesamt relativ stabiler Trend
• Trend Template aktuell erfüllt

Sartorius

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Übergeordneter Abwärtstrend seit 2022
• Vom 2023er Jahreshoch zum Jahrestief -38%
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Siemens

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 31.01.2023
• Zuvor längerer Abwärtstrend
• Seit Tief im September 2022 bis 31.01.2023 ca. +54% in der Spitze
• Ab 31.01.2023 seitwärts mit kurzem Ausbruchsversuch nach oben
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Siemens Energy

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 07.03.2023
• Zuvor seit Januar 2021 massiver Abwärtstrend
• Seit Tief im Oktober 2022 bis 07.03.2023 ca. +98% in der Spitze
• Lief nach dem 07.03.2023 noch weiter aufwärts
• Im Juni Gewinnwarnung/Prognosesenkung und massives Down Gap
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Siemens Healthineers

Stand 19.07.2023

• Trend Template erstmals erfüllt am 24.04.2023
• Zuvor längerer Abwärtstrend
• Aktuell auf Jahressicht seitwärts
• Seit Tief im September 2022 bis 24.04.2023 ca. +44% in der Spitze
• Ab 24.04.2023 -12%
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Symrise

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Übergeordneter Abwärtstrend seit 2022
• Vom 2023er Jahreshoch zum Jahrestief -18%
• Größere Swings in Summe abwärts gerichtet
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Volkswagen

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Übergeordneter Abwärtstrend seit 2021
• Abwärtstrend intakt, aber Bodenbildung möglich
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Vonovia

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Übergeordneter Abwärtstrend seit 2022
• Abwärtstrend intakt, aber Bodenbildung möglich
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Zalando

Stand 19.07.2023

• Trend Template zu keiner Zeit erfüllt
• Massiver Abwärtstrend von Ende 2021 bis zum Tief im September 2022 über -80%
• Vom September Tief bis zum 52-Wochen Hoch fast +140%
• Vom 52-Wochen Hoch in der Spitze fast die Hälfte (48%) des Anstiegs wieder abgegeben
• Trend Template aktuell nicht erfüllt

Fazit

Man sieht, dass bei vielen DAX-Aktien erst Wochen und Monate nach deren Tiefs das Minervini Trend Template erfüllt war. Meistens lies nach den ersten Wochen in 2023 das Momentum spürbar nach, sodass entweder andere Kriterien für einen Trade im wikifolio nicht erfüllt waren oder der Trade für die Strategie schwer zu halten war. Wie im Artikel zu den deutschen Indizes herausgearbeitet, verliefen die deutschen Aktienmärkte 2023 tendenziell seitwärts, auch wenn der DAX durch Rekordstände in den Medien Aufmerksamkeit erlangte.

Trendfolgestrategien haben die Eigenschaft, weder am exakten Tief und Beginn des Trends einzusteigen noch am exakten Hoch und Ende des Trends auszusteigen, sondern von der Bewegung zwischen diesen zwei Marken zu profitieren.

Insofern ist die aktuelle Entwicklung im wikifolio in meinen Augen normal. Es dauert, bis sich nach einem längeren Abwärtstrend bei vielen Aktien und einem Bärenmarkt die neuen Trends etablieren und Aktien in der Breite mit Momentum steigen.

In solchen Phasen sieht natürlich eine Trendfolgestrategie immer etwas schlecht aus. Das Ende eines Abwärtstrends und der Übergang in eine Seitwärtsphase bzw. teilweise Beginn eines neuen Aufwärtstrends, ist die Phase, in der sich die Buy & Hold Investoren und Bottom Fisher freuen. Sie können vom meist sehr starken Anstieg nach signifikanten Tiefs profitieren, haben zuvor aber auch den Abwärtstrend aussitzen müssen bzw. des Öfteren den "falschen Boden" und das "falsche Tief" gekauft.

Die Stimmen werden lauter, die meinen Trendfolge funktioniere nicht (mehr). Das ist Musik in meinen Ohren. Je mehr dies meinen und je mehr sich anderen Strategien zuwenden, weil Trendfolge nicht funktioniert, umso näher rückt meistens der Zeitpunkt, in dem Trendfolge plötzlich wieder läuft. Grundsätzlich arbeitet meine Strategie genau so wie sie konzipiert ist. Leider bedeutet das auch, längere Zeit an der Seitenlinie zu stehen, Cash zu halten, klein zu handeln und zuzuschauen. Trendfolgestrategien sind oft simpel, aber psychologisch nicht leicht konsequent umzusetzen.

Danke an alle, die den langen Artikel ganz gelesen haben.
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