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Andamento del Mercato e Pressione sui Prezzi
Settimana di Calo Significativo: Il mercato delle criptovalute ha iniziato la settimana con un calo notevole, influenzando negativamente i principali asset digitali.
Bitcoin (BTC): Ha registrato una flessione, toccando brevemente i 92.500 dollari, annullando i guadagni annuali.
Ethereum (ETH): È scivolato sotto la soglia psicologica dei 3.000 dollari.
XRP: Ha subito una forte pressione, scambiando intorno ai 2,2 dollari dopo un fallito tentativo di recuperare i 2,5 dollari. Le previsioni indicano una potenziale discesa verso i 2,05 dollari o addirittura 1,88 dollari, suggerendo cautela per gli investitori.
Fonte: xtb.com
Fattori Macroeconomici e Correlazione con il Nasdaq
Incertezza Commerciale USA-Cina: Le discussioni su un possibile accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina, da finalizzare entro il Giorno del Ringraziamento, hanno generato incertezza.
Liquidità Ridotta: La bassa liquidità tipica del periodo festivo contribuisce a un ambiente potenzialmente volatile per le criptovalute.
Aumento Correlazione BTC-Nasdaq 100: La correlazione a 30 giorni tra Bitcoin e l'indice Nasdaq 100 ha raggiunto il livello più alto in tre anni (circa 0,80). Questo indica che Bitcoin si sta comportando sempre più come un asset tecnologico ad alto beta, piuttosto che come un bene rifugio come l'oro (con cui la correlazione statistica è quasi nulla).
Fonti: beincrypto.com (citando Wintermute e The Kobeissi Letter)
Qualità della Correlazione: La correlazione è cambiata: Bitcoin tende a scendere più delle azioni quando queste calano, e partecipa solo debolmente quando le azioni salgono. Questa "deriva ribassista" fa sì che Bitcoin agisca principalmente come espressione di rischio ad alto beta in scenari negativi.
"Divario del Dolore" Bitcoin-Nasdaq: Questo divario è aumentato a livelli non visti dalla fine del 2022, indicando una sottoperformance strutturale in contesti "risk-on" e una reazione eccessiva in scenari "risk-off".
Cause della Deriva:
- Spostamento dell'Attenzione degli Investitori: Maggiore interesse verso i titoli azionari, in particolare i titoli tecnologici a mega capitalizzazione, che hanno assorbito i flussi "risk-on".
- Scarsa Liquidità Strutturale nel Mercato Crypto: Arresto dell'offerta di stablecoin, rallentamento degli afflussi di ETF e una profondità degli exchange non tornata ai livelli di inizio 2024. Questa fragilità amplifica i movimenti al ribasso.
Dati di Capitalizzazione: Negli ultimi 41 giorni, il settore crypto ha perso 1,1 trilioni di dollari in capitalizzazione di mercato. Bitcoin è diminuito del 25% nell'ultimo mese.
Fonti: beincrypto.com, xtb.com
Deflussi dagli ETF Spot USA
Deflussi Significativi: Gli ETF spot statunitensi hanno registrato deflussi consistenti, con quasi 870 milioni di dollari il 13 novembre e oltre 1 miliardo di dollari tra giovedì e venerdì.
IBIT di BlackRock: Precedentemente un accumulatore aggressivo, è diventato uno dei principali venditori, destando preoccupazione tra gli investitori.
ETF su Ethereum: I deflussi dagli ETF su Ethereum sono diventati quasi quotidiani dalla fine di ottobre, rafforzando la tendenza al ribasso.
Fonte: xtb.com
Sviluppi Istituzionali e Regolamentari
Nuovi Futures Continui (Cboe Futures Exchange - CFE): CFE ha annunciato l'intenzione di lanciare nuovi futures continui su Bitcoin ed Ether a partire dal 15 dicembre 2025, in attesa di revisione normativa. Questi contratti mirano a offrire esposizione regolamentata e in stile perpetuo agli investitori istituzionali.
Fonte: cboe.com
Futures Perpetui (SGX Derivatives): SGX Derivatives sta introducendo contratti futures perpetui su Bitcoin ed Ethereum per applicare disciplina e trasparenza dei mercati finanziari globali ai prodotti crypto.
Fonte: cboe.com
Regolamentazione in Giappone:
Insider Trading: Le criptovalute sono ora soggette alle norme sull'insider trading, con l'Agenzia per i Servizi Finanziari (FSA) che considera le criptovalute come prodotti finanziari soggetti a tali normative.
Tassazione: Si sta valutando la riduzione dell'aliquota fiscale sui profitti da criptovalute per le aziende dal 55% al 20%, equiparandola a quella del trading di azioni.
Ruolo delle Banche: Le nuove normative permetteranno alle banche e alle compagnie assicurative di vendere criptovalute tramite le loro filiali di titoli ai loro clienti. La FSA sta valutando la possibilità di consentire alle banche di acquisire e detenere cripto per scopi di investimento, rimuovendo i divieti precedenti legati ai rischi di volatilità.
Copertura: Queste misure si applicheranno a 105 tipi di criptovalute disponibili in Giappone, inclusi Bitcoin ed Ethereum.
Fonte: thepaypers.com (citando Asahi)
Sentiment del Mercato e Prospettive
Sentiment Ribassista Estremo: Il Crypto Fear & Greed Index ha raggiunto il livello 10 ("paura estrema") per la prima volta da febbraio 2025, paragonabile a eventi critici come l'insolvenza di FTX (novembre 2022) o il crollo Covid (marzo 2020).
Fonte: lamiafinanza.it (citando alternative.me)
Prospettiva Contrarian: Alcuni analisti, come André Dragosch (Head of Research, Bitwise per l'Europa), considerano il calo attuale una correzione all'interno di un mercato rialzista. Letture molto basse dell'indice Fear & Greed (inferiori a 20) hanno storicamente anticipato rendimenti futuri positivi.
Divergenza Rialzista: L'indicatore proprietario di sentiment sui cryptoasset di Bitwise mostra una "divergenza rialzista", suggerendo un esaurimento della pressione di vendita.
Timori di Picco Ciclico Eccessivi: Dragosch ritiene che i timori di un picco ciclico siano esagerati, citando la crescita della liquidità globale e la minore centralità dell'Halving rispetto alla domanda istituzionale.
Valutazioni di Bitcoin: Le valutazioni di Bitcoin non mostrano eccessi e le metriche attuali indicano una sottovalutazione dell'asset.
Fonte: lamiafinanza.it
Acquisti Istituzionali e Nuovi Prodotti
MicroStrategy (MSTR): Ha confermato nuovi acquisti di Bitcoin, smentendo voci di vendita. L'azienda detiene oltre 640.000 BTC.
Fonte: xtb.com
VanEck ETF su Solana: VanEck ha lanciato il suo ETF su Solana, indicando un continuo interesse istituzionale per asset al di fuori di Bitcoin ed Ethereum.
Fonte: xtb.com
Indagine Globale "The Coin Laundry"
Movimentazione di Miliardi Illegali: Un'indagine globale condotta dall'International Consortium of Investigative Journalists (ICIJ) ha rivelato che giganti delle criptovalute hanno movimentato miliardi legati a riciclatori di denaro, trafficanti di droga e hacker nordcoreani.
Piattaforme Inondate di Denaro Sporco: L'indagine ha tracciato decine di migliaia di transazioni, dimostrando che importanti piattaforme di trading di criptovalute sono state utilizzate per riciclare fondi illeciti.
Exchange Coinvolti: Due dei più grandi exchange hanno movimentato centinaia di milioni di dollari di fondi legati ad attori illeciti anche dopo essersi dichiarati colpevoli di crimini di riciclaggio.
"Crypto-to-Cash Desks": L'indagine ha evidenziato il ruolo di sportelli che permettono di incassare ingenti somme di criptovalute in modo anonimo, senza controlli sull'identità, facilitando il riciclaggio di denaro.
Implicazioni: Questi risultati sollevano interrogativi sulla trasparenza e la regolamentazione del settore, evidenziando come l'espansione del mercato crypto abbia alimentato un'economia sommersa legata alla criminalità.
Fonte: icij.org