투자의 역사 인물: 뱅가드 그룹 창업자 존 보글; The Vanguard John Bogle

존 보글

안녕하세요^^ 오늘은 투자의 역사로, 투자의 대가 존 보글에 관한 글입니다 그가 창업한 뱅가드 그룹은 현재 자산규모 3조 8,000억 달러의 세계 최대의 뮤추얼 펀드 기업으로 성장했습니다 고객의 이익을 최우선으로 여기며 철저한 저비용 투자 철학으로 장기적 실적을 추구하는 것이 그의 경영 철학입니다 올해 88세로 살아계신 투자의 대가 중에 가장 고령이신 거 같습니다 그럼 시작합니다~

By Nathan Reiff : Investopedia

The Greatest Investors: John (Jack) Bogle

최고의 투자가: 존 ‘잭’ 보글
출생: 1929년 5월 8일 (Verona, New Jersey)
주요 직책: 뱅가드 그룹 Vanguard Group (창립자)

개인 이력

잭 보글은 대공황(Great Depression)에 격심하게 영향을 받은 가정에서 자랐다 프린스턴 대학 경제 학도로서, 보글은 뮤추얼 펀드(mutual funds)에 집중했다; 1951년, 그는 졸업 논문 “The Economic Role of the Investment Company”로 우등 졸업(magna cum laude) 했다 이 초기 작업은 보글의 평생 투자 철학, 이후 경력과 궁극적으로 인덱스 뮤추얼 펀드(index mutual fund)의 개발에 기여했다

보글은 1951-1974까지 웰링턴 매니지먼트에서 일하면서 빠르게 지위가 올라갔다 보글은 단일 펀드(single fund)에 투자력을 집중하는 웰링턴의 전략에 항의한 것으로 유명하다 1974년, 보글은 뱅가드 그룹 뮤추얼 펀드 회사를 창립했다 1976년에 선보인 뱅가드 500으로, 보글은 금융 세계에서 가장 부유한 계층 이외의 투자자들을 위한 저비용, 고수익 옵션을 가진 인덱스 투자(index investing)를 개척했다 또한 보글은 판매 수수료를 물지 않는(no-load) 뮤추얼 펀드를 지지했다

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Vanguard 500 Index Investor (VFINX) 월간 차트 Investing com

보글은 1999년까지 CEO 겸 회장으로 역임하고, 그의 막중한 역할에서 은퇴했다 같은 해, 포춘(Fortune)은 보글을 20세기의 4대 “투자 대가들” 중에 한 명으로 지명했다 보글은 뱅가드의 보글 금융 시장 연구 센터의 사장직을 유지하면서, 투자가 이후의 경력을 다양한 금융 문제들에 대한 작가이자 연사로서 활발하게 활동했다

그의 저서 “The Vanguard Experiment: John Bogle’s Quest to Transform the Mutual Fund Industry”(1996)에서, 전기 작가 로버트 슬래터(Robert Slater)는 보글의 삶을 “투자자의 이익을 첫째로 놓았으며 저비용, 고객 중심 뮤추얼 펀드 투자에 역행하는 관행적인 펀드 산업을 건설적으로 비판하는 그의 창업 원칙들에 헌신한 발전적이고, 인습을 타파 그리고 타협하지 않는 삶”으로 묘사했다

뱅가드 사무실 직원들, in 멜버른 source

투자 철학

광범위한 인덱스 뮤추얼 펀드의 창시자로서, 보글은 소극적으로 운용되는 낮은 수수료, 낮은 회전율 펀드에 많은 관심을 집중했다(인덱스 펀드 비중이 높아서 ‘소극적’ 운용사라는 말에 대해, 현재 CEO 맥냅 McNabb은, 그것은 단기보다는 장기 실적을 추구하는 것일 뿐이라고 주장) 개별 투자자들의 자산 증식을 돕기 위해, 보글은 다음 사항을 권장한다:

투자 전략에서 단순함에 집중(예: 자산 배분 비율(asset allocation)을 너무 자주 재조정하지 마라)
투자와 관련된 비용과 지출 절감
장기 투자 시계(investment horizon)의 중요성 - 장기적으로 주식 시장은 내재 가치에 회귀한다
투자 결정 과정에서 이성적인 분석에 의지하고 감정을 피하라
개인 투자자를 위한 적절한 전략으로서 지수 투자의 포괄성 - 전체 시장에 투자하는 펀드를 사돼 개도국, 업종, 원자재 펀드에 투자하지 마라

보글의 고유한 포트폴리오는 미국 시장에 완전히 집중을 유지해왔다 이것은 당대의 투자자들에게 비판과 혼란을 불러왔다 그러나 보글은 그의 접근은 미국 중심이 아니라, 오히려 그가 가장 잘 아는 것에 투자하는 것인데, 미국 기업들이 그런 설명에 가장 잘 부합한다고 오랫동안 주장해 왔다 그는 미국 대기업 매출 절반이 해외에서 발생하기 때문에 미국 주식 투자가 곧 해외에 분산투자한 것과 같다고 말한다

Bogle Quotes: 보글의 저서에서

“주식 시장에서는 100% 경제학과 0% 감정이 있다”
“시간은 너의 친구이다; 충동은 너의 적이다”
“만약 당신이 주식 시장에서 20%의 손실을 감내할 수 없다면, 주식에 투자하면 안 된다”
“보상(reward)이 정점에 도달했을 때, 위험(risk)은 가까이에 있다”

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