코인마켓캡의 한국거래소 제외 이유와 한국의 비중 Why coinmarketcap removes Korean exchange in total market cap?

안녕하세요 낸드( @nand ) 입니다.

크립토에서 전체 시가총액( total market cap) 을 보기위해 코인마켓캡 사이트 주로 찾으시죠.

이 코인마켓캡에서, 전체 시가총액(total market cap)에서 한국 거래소 시장을 제외했다고 합니다. 이유를 알아볼까요.

또한 이를 통해 한국 거래소가 전체 시총에서 얼만큼 차지하는지 추정해보도록 하겠습니다.

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상황

얼마전 CoinKorea 트위터에서는 코인마켓캡 ( https://coinmarketcap.com/ ) 에서
한국 거래소의 가격 집계가 모두 제외되면서 전체 시가 총액이 변동했다며, 그 이유로 과도한 한국 프리미엄(Korea Premium) 을 들었습니다.

실제 전체 시총 그래프를 보니, 정말 중간에 눈에 띄는 하락이 보입니다.
하락전 $816B 에서 하락 후 $781B 로 줄었습니다.
즉, $35B 정도 하락하였는데, 이 비중이 한국 거래소 비중으로 추정됩니다.
https://coinmarketcap.com/charts/

이게 한국 거래소가 제외된게 맞을까요?
BTC를 예로 들어 조사해보니,
역시 한국거래소인 빗썸, 코빗, 코인원만 별표로 예외처리 (*Price Excluded) 가 되어 있었습니다.

(하지만, 같은 한국 거래소인 coinrail과 coinnest는 포함이 되어 있습니다. 하지만 거래량과 시총에 미치는 양이 그리 크지 않으니 큰 차이는 없을 것입니다.)
https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/#markets

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한국의 비중

이걸로 한국 거래소의 전체 시총 이 전체 대비 얼마나 차지하는지 역산할 수 있는데요.
$816B 중 $35B 를 차지하니, 이는 전체 시총 중 4.3%에 해당하는 양입니다.

뭔가 적다고 생각하신 분 계신가요?
한국 거래량이 세계 3~4위라는데 4.3% 밖에 안된다고요?

이는 이렇습니다.
한국의 거래량 상당부분을 담당하는 업비트가 빠져있거든요.

업비트는 api가 나와있지 않아, 애초에 코인마켓캡에서 자료수집을 안하고 있었습니다.

언론에 공개된 자료들을 참고하면, 다른 한국의 거래소들을 모두 합친 것 보다 업비트의 거래량이 많은 것으로 추정할 수 있습니다.
https://steemit.com/coinkorea/@nand/upbit-news-and-information

따라서 적어도 전체 시총 중 8.2% 이상의 캡은 한국 거래소가 차지한다고 추정할 수 있겠습니다.

식: 1-(816-35)/(816+35) = 8.2%

따라서 코인마켓캡에서 나온 비중보다 한국 거래소 비중은 크다고 생각해야 합니다.

이는 사실 화폐Fiat별 거래량을 집계하고 있는 코인힐스에서도 마찬가지인데요.
이 글을 쓰는 현재, 원화 거래량이 전체의 4.72%로 표시되지만, 업비트가 포함이 안되어 있으니, 사실 9% 이상이라고 보아야 합니다.

식: 1-(100-4.72)/(100+4.72)

https://www.coinhills.com/market/currency/

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이유는 무엇일까

코인코리아 트위터의 추정대로, 최근 55%까지 상승한 한국 프리미엄 때문일 수도 있습니다.

역대급 한국 프리미엄 때문에 시장을 판단하기에 왜곡된 결과를 준다고 판단했을 수 있습니다.

코인마켓캡에는 왜곡을 줄이기 위해 Outlier Detected 라는, outlier를 제외하는 기능이 있습니다. (별3개로 표시)
마치 피겨스케이팅 점수를 낼 때, 가장 높은 점수와 가장 낮은 점수를 제외하듯이,
너무 동떨어진 값은 제외하는 기능입니다.

하지만, 이번 한국 거래소들의 제외는 자동이 아닌, 수동적인 예외처리로 판단됩니다. (별1개로 표시)

(제보에 의하면, 중국 거래소 폐쇄 사태 당시에도 같은 별1개 표시가 붙었다고 합니다.)

현재 제외된 빗썸, 코인원, 코빗이 제일 프리미엄이 크며 마켓캡 쉐어가 크고,
제외가 안된 코인레일, 코인네스트는 프리미엄이 작으며, 마켓캡 쉐어도 작은 것을 감안하면,
한국 프리미엄을 이유로 드는게 타당해 보입니다.

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문답 몇가지

문답 몇가지로 글을 정리하겠습니다.

한국 거래소들이 다 제외됐다?

아님.

• 빗썸, 코인원, 코빗은 제외됨.
• 코인레일과 코인네스트는 제외 안됨.
• 업비트는 애초부터 없었고 지금도 없음.

자정에서 한시 사이의 패닉셀은 코인마켓캡의 한국거래소 제외의 결과다?

알 수 없음.

• 코인마켓캡의 한국거래소 제외 시간과 패닉셀 시간은 갭이 큼.
• 그냥 크립토 시장에서 늘상 일어나는 하락 중 하나 정도의 하락이며, 근거를 판단하기 어려움.

코인마켓캡의 한국거래소 제외의 이유는 한국 프리미엄 때문이다?

추가 수정합니다.
그렇습니다.
코인마켓캡은, 트위터에서 extreme divergence in prices 때문에 제외했다고 밝혔습니다.

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지금까지 @nand 였습니다.

_{아이디 마크는 @inhigh님 작품에서 발췌한 것입니다.}