Ищем разницу coins, utility tokens и токенизированными ценными бумагами.

Один из важных вопросов которые возникли при планировании нашего ICO, это то как какие виды токенов существуют? И я вижу 3 основных типа токенов.

1. Coins или криптовалюта — цифровые валюты, это как биткойн или эфир, которые используют криптотехнологии для генерации, проверки, перевода валюты. Они работают независимо от центрального банка.

2. Utility tokens — это токен самого протокола, их тоже можно приобрести. Эти токены можно сравнить с ключами API, которые используются для доступа к протоколу.
   Это способ финансирования проектов общей инфраструктуры, которые раньше не могли финансироваться. Чтобы позволить создавать такие экосистемы, некоторые токены могут быть “pre-mined”» в дополнение к тому, чтобы продаваться на crowd-sales

3. Токены как ценные бумаги:
   Токены представляют собой акции бизнеса. Кроме того, учитывая объявление SEC, любой токен, который не может пройти тест Howey, следует рассматривать как security и он может подпадать под действие 1934 Security Exchange Act.

В основе тест Howey состоит из следующего:
Это инвестиция денег или активов?
Это является вложением денег или активов в общее предприятие?
Ожидается ли прибыли от инвестиций?
Прибыль получается от усилий инициатора или третей стороны?

Последним фактором теста Howey является вопрос о том, является ли любая прибыль полученная от инвестиций в значительной степени или полностью вне контроля инвестора. Если это так, то инвестиции могут быть признаны security.

Все это конечно приводит к большой путанице и в какой-то мере делает большинство utility token потенциально security, поскольку они могут быть проданы на сторонних платформах. Практически любой токен при прохождении теста Howey получает баллы и имеет опасность быть признанным как инвестиционный инструмент.